Mengapa inflasi memengaruhi harga saham?

Inflasi memengaruhi harga saham melalui suku bunga, biaya perusahaan, dan daya beli konsumen. Inflasi tinggi cenderung mendorong bank sentral menaikkan suku bunga, sehingga imbal hasil obligasi naik dan saham menjadi kurang menarik. Di sisi lain, biaya bahan baku dan operasional perusahaan meningkat sehingga laba dapat tertekan.

Hubungan inflasi dan saham tidak selalu negatif. Inflasi ringan yang terkendali sering mencerminkan permintaan ekonomi yang sehat dan dapat mendukung pertumbuhan laba emiten. Namun inflasi yang melonjak cepat menimbulkan ketidakpastian, menekan margin keuntungan, dan mengurangi daya beli masyarakat sehingga pendapatan perusahaan melemah.

Pasar saham umumnya bereaksi terhadap ekspektasi inflasi dan kebijakan suku bunga, bukan hanya angka inflasi itu sendiri. Sektor berbeda merespons secara berbeda: emiten barang konsumsi dasar relatif tahan, sementara sektor padat modal dan sensitif suku bunga lebih terpukul. Karena itu investor memantau data inflasi sebagai bagian dari analisis makro.

Bagian dari Tanya & Jawab BisnisHari. Terakhir diperbarui: Minggu, 1 November 2026.